（注：本文所有資訊均來自公開信息，僅作參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風險） 【今日大新聞】 業(yè)績炸裂！光模塊龍頭再度引爆中報，全球算力軍備競賽背景下，它依然是最受益AI硬件 7月14日晚，新易盛發(fā)布2025年上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為37億元–42億元，比上年同期增長327.68%-385.47%。 公司表示，主要“受益于人工智能相關(guān)算力投資持續(xù)增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高速率產(chǎn)品需求持續(xù)增加，銷售收入和凈利潤同比大幅增長?！?華西證券指出，伴隨生成式人工智能快速發(fā)展，全球數(shù)據(jù)總量與算力規(guī)模保持著高速增長態(tài)勢，光模塊市場向800G/1.6T演進。光模塊作為算力基礎(chǔ)設(shè)施集群擴展中的基礎(chǔ)組件，伴隨算力規(guī)模擴張，呈現(xiàn)速率提升，需求暴漲的產(chǎn)業(yè)格局。 其認為，算力需求在過去兩年受益于算力芯片催生一波跳躍式需求增長，而短期供應(yīng)緊缺、大廠大模型“軍備”競賽加劇供需緊缺。中長期看AI應(yīng)用仍處于極早期，包括具身智能在內(nèi)的眾多AI+應(yīng)用場景仍有巨大空間。作為算力集群拓展的基礎(chǔ)組件，光模塊行業(yè)仍然具備高增長能力。 國盛證券認為，從競爭格局看，由于海外AI產(chǎn)業(yè)起步較早、發(fā)展較快且各CSP等巨頭均在布局十萬卡甚至百萬卡計算集群，其環(huán)節(jié)中核心廠商率先完成業(yè)績兌現(xiàn)，隨后根據(jù)其迅速增長的業(yè)績進一步提升預(yù)期并拔高估值。 在未來很長一段時間內(nèi)，LPO、CPO、OIO等技術(shù)將在客戶處并存，而光模塊廠商能否為客戶提供覆蓋以上所有技術(shù)的全套解決方案，將成為吸引客戶選擇的重點。 另一方面，未來伴隨新技術(shù)的加速迭代，光通信與芯片集成度的提高，領(lǐng)先企業(yè)有望憑借先發(fā)優(yōu)勢在800G時代“搶跑”，在技術(shù)迭代迅速的格局下通過持續(xù)發(fā)布性能更好的新產(chǎn)品鞏固地位，行業(yè)格局將進一步集中。 根據(jù)Lightcounting預(yù)測，2025年800G以太網(wǎng)光模塊市場規(guī)模將超過400G，隨著高速光模塊的快速導(dǎo)入，預(yù)計2029年800G和1.6T光模塊的整體市場規(guī)模將超過160億美元（1120億人民幣）。近年來中國光模塊廠商在全球的市占率持續(xù)提升，最新發(fā)布的2024年全球光模塊TOP10榜單顯示，中國廠商已在該領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位（占7席）。高速光模塊需求提升有望帶動行業(yè)盈利能力提升。 相關(guān)公司見主題庫：光通信? 【題材挖掘】 云計算數(shù)據(jù)中心丨接入KIMI最新模型，港股云龍頭盤中大漲12%，下游需求擴容帶來行業(yè)爆發(fā)契機 7月14日，港股金山云尾盤拉升，最大漲幅超12%。據(jù)公司官微消息，金山云全面接入Kimi-K2系列模型。 點評：據(jù)上海證券，2025年第一季度全球云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)支出達909億美元，同比增長21%。企業(yè)逐漸認識到，部署AI應(yīng)用需重新聚焦云遷移，從而推動云投資持續(xù)增長。云與AI基礎(chǔ)設(shè)施的大規(guī)模投入，已成為2025年市場發(fā)展的關(guān)鍵主題之一。 其表示，當前全球云服務(wù)市場聚焦于兩大戰(zhàn)略重點：一是加速云遷移，包括將更多工作負載轉(zhuǎn)移至云端，或重啟原本擱置的本地系統(tǒng)轉(zhuǎn)型；二是積極探索生成式AI的應(yīng)用。生成式AI的崛起高度依賴云基礎(chǔ)設(shè)施，反過來也進一步強化了企業(yè)的云戰(zhàn)略，加快了遷移進程。 中泰證券也指出，AI時代云計算的產(chǎn)業(yè)邏輯主要可以概括為供給端云算力普惠化，需求端下游企業(yè)需求擴容所帶來的整體機會。 其中，訓(xùn)練端AI模型常常部署在大規(guī)模公有云集群；推理端Post-Train和Test-Time Scaling下推理算力需求擴增，驅(qū)動大規(guī)模公有云、私有云和混合云部署需求；AI+SaaS服務(wù)正成為很多中小企業(yè)部署的首選。 相關(guān)公司見主題庫：云計算數(shù)據(jù)中心??、人工智能? 核聚變丨中韓宣布合作推進核聚變項目，這些核心零部件價值量超500億 據(jù)界面新聞報道，7月10日-11日，中韓核聚變領(lǐng)域雙邊合作聯(lián)合協(xié)調(diào)委員會第十三次會議（JCM-13）在中國合肥召開。 本次會議旨在加強中韓雙方在磁約束核聚變及相關(guān)領(lǐng)域的合作，以及共同推進ITER計劃的聯(lián)合實施。 點評：資料顯示，國際熱核聚變實驗堆（ITER）是一個能產(chǎn)生大規(guī)模核聚變反應(yīng)的托卡馬克裝置，旨在模擬太陽發(fā)光發(fā)熱的核聚變過程，探索可控核聚變技術(shù)商業(yè)化可行性，由歐盟、中國、美國、日本、韓國、印度和俄羅斯共同資助。 2025年4月30日，ITER組織官網(wǎng)宣布，經(jīng)過數(shù)十年的努力，這一由30多個國家參與建造的“人造太陽”已完成世界最大、最強的脈沖超導(dǎo)電磁體系統(tǒng)的全部組件建造。該成果被ITER稱為“里程碑式的成就”，標志著人類向?qū)崿F(xiàn)可控核聚變能源邁出關(guān)鍵一步。 ResearchNester預(yù)計，2025年全球核聚變市場規(guī)模為3451億美元，2037年將增長至6338億美元，年均復(fù)合增速達5.1%。未來關(guān)鍵時間節(jié)點顯示，2030年BEST將實現(xiàn)聚變演示發(fā)電，2035年左右中國聚變工程實驗堆（CFETR）建成，2045年左右我國可控核聚變能應(yīng)用進入示范階段，2050年左右實現(xiàn)商業(yè)化發(fā)電。 國海證券表示，以ITER為例，磁體系統(tǒng)、堆內(nèi)構(gòu)件（偏濾器、包層第一壁、包層屏蔽模塊等）、真空室等關(guān)鍵部件成本占比分別為28%、17%、8%。按照單堆建造成本1000億人民幣計算，上述三個關(guān)鍵部件合計價值量達530億人民幣。核心材料包括鎢、鈹、RAFM鋼、超導(dǎo)材料、氚增殖材料等，高溫超導(dǎo)、鎢合金的技術(shù)突破有望進一步加速核聚變行業(yè)發(fā)展。 相關(guān)公司見主題庫：核聚變? 【海外風向】 天然氣丨高溫發(fā)電推升天然氣需求，期貨價格率先上漲，國內(nèi)價格聯(lián)動機制或也有大變動 7月14日行情顯示，天然氣期貨上漲3.73%。 此前歐洲天然氣價格連續(xù)第二周上漲，原因是亞洲異常炎熱的天氣迫使歐洲支付更高的價格，以保證海運貨物的進入。日本和韓國高于平均水平的氣溫增加了對用于發(fā)電的液化天然氣的需求。歐洲的氣溫也比往年高，該地區(qū)需要液化天然氣來填補儲存季節(jié)高峰期的儲氣設(shè)施。 點評：國內(nèi)方面，今年5月國內(nèi)LNG進口量同比銳減26.3%至484萬噸，創(chuàng)年內(nèi)新低；分析認為，進口量收縮觸發(fā)供需調(diào)整。 另外，華源證券表示，“十四五”期間國家發(fā)改委、能源局多次出臺政策推動建立天然氣上下游價格聯(lián)動機制，各地積極響應(yīng)并加速順價工作；自2023年6月起各地加速順價工作，南京、西安等多個省會和經(jīng)濟發(fā)達城市上調(diào)居民管道天然氣銷售價格，在省會城市帶動作用下，江蘇、河北等多個省份已基本完成全域調(diào)價，各城燃公司毛差及盈利水平均有所修復(fù)，風險抵御能力得到進一步增強。 相關(guān)公司見主題庫：天然氣? 【公告淘金】 重要公告精選 2025年07月15日 金浦鈦業(yè) ★★★ 金浦鈦業(yè)擬以持有的截至評估基準日的南京鈦白、徐州鈦白、金浦供應(yīng)鏈對應(yīng)的部分資產(chǎn)（全部資產(chǎn)扣除截至該日上市公司合并報表范圍內(nèi)除擬置出標的外的主體應(yīng)付擬置出標的或金浦東裕的往來余額）及全部負債與金浦東裕持有的利德東方91%股權(quán)等值部分進行置換；金浦鈦業(yè)擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向交易對方購買資產(chǎn)，包括：1、向金浦東裕購買上述資產(chǎn)置換的差額部分；2、向恒譽泰和購買其持有的利德東方9%股權(quán)。。金浦鈦業(yè)擬以持有的截至評估基準日的南京鈦白、徐州鈦白、金浦供應(yīng)鏈對應(yīng)的部分資產(chǎn)（全部資產(chǎn)扣除截至該日上市公司合并報表范圍內(nèi)除擬置出標的外的主體應(yīng)付擬置出標的或金浦東裕的往來余額）及全部負債與金浦東裕持有的利德東方91%股權(quán)等值部分進行置換；金浦鈦業(yè)擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向交易對方購買資產(chǎn)，包括：1、向金浦東裕購買上述資產(chǎn)置換的差額部分；2、向恒譽泰和購買其持有的利德東方9%股權(quán)。 *ST宇順 ★★★ 擬向交易對方凱星公司、正嘉公司、匯之頂公司支付現(xiàn)金購買其持有的中恩云科技、申惠碧源、中恩云信息100%的股權(quán)，交易價格33.5億元，股票復(fù)牌。擬向交易對方凱星公司、正嘉公司、匯之頂公司支付現(xiàn)金購買其持有的中恩云科技、申惠碧源、中恩云信息100%的股權(quán)，交易價格33.5億元，股票復(fù)牌 蘇州規(guī)劃 ★★★ 擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向張寧等21名交易對方購買其持有的東進航科100%股份，并向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，股票復(fù)牌。擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向張寧等21名交易對方購買其持有的東進航科100%股份，并向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，股票復(fù)牌 中化裝備 ★★★ 擬發(fā)行股份購買中國化工裝備有限公司持有的益陽橡膠塑料機械集團有限公司100%股權(quán)、北京藍星節(jié)能投資管理有限公司持有的藍星（北京）化工機械有限公司100%股權(quán)，股票停牌。擬發(fā)行股份購買中國化工裝備有限公司持有的益陽橡膠塑料機械集團有限公司100%股權(quán)、北京藍星節(jié)能投資管理有限公司持有的藍星（北京）化工機械有限公司100%股權(quán)，股票停牌 華宏科技 ★★★ 預(yù)計上半年凈利潤7000萬元-8500萬元，同比增長3047.48%-3721.94%；得益于國內(nèi)主要稀土原料產(chǎn)品價格在國家產(chǎn)業(yè)政策支持、市場供需格局改善及國際貿(mào)易環(huán)境變化推動下企穩(wěn)回升 鋒龍股份 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤為1250萬元–1750萬元，同比增長1791.65% –2548.31%，園林機械板塊和汽車零部件板塊收入上漲 福田汽車 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤約為7.77億元，同比增加約87.5% 申萬宏源 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤41億元-45億元，同比增長92.66%-111.46% 天齊鋰業(yè) ★★ 預(yù)計上半年凈利潤0萬元-1.55億元，上年同期虧損52億元 巨星科技 ★★ 擬以支付現(xiàn)金的方式收購杭州微納科技股份有限公司18.4706%股權(quán)（對應(yīng)注冊資本320.28萬元），交易價格4,540萬元 歐菲光 ★★ 預(yù)計上半年凈虧損8500萬元-1.15億元，上年同期盈利3914.45萬元 山東黃金 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤為25.5億元至30.5億元，同比增加84.3%到120.5% 東北證券 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤4.31億元，較上年同期增長225.90%，主要是公司投資業(yè)務(wù)和財富管理業(yè)務(wù)收入同比增加所致 鴻博股份 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤2,980萬元–4,420萬元，上年同期虧損3,956.40萬元；報告期內(nèi)公司全資子公司北京英博數(shù)科科技有限公司算力項目驗收完成，使得公司營業(yè)收入較上年同期大幅增長 杉杉股份 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤1.6億元至2.4億元，同比增加810.41%至1265.61%；報告期內(nèi)，公司聚焦核心業(yè)務(wù)發(fā)展，預(yù)計公司負極材料和偏光片業(yè)務(wù)合計實現(xiàn)凈利潤3.5億元至4.5億元 山金國際 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤15.4億元-16.4億元，同比增長43.24%-52.55% 西藏珠峰 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤為2.04億元到3.06億元，同比增加59.31%到138.96%；本期公司子公司塔中礦業(yè)有限公司的生產(chǎn)恢復(fù)到常規(guī)產(chǎn)能，銷售量同比增加 方正證券 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤22.96億元到24.32億元，同比增長70%到80% 游族網(wǎng)絡(luò) ★★ 預(yù)計上半年凈利潤4000萬元-6000萬元，同比增長768.75%–1,203.13% 科陸電子 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤1.75億元-2.25億元，同比增長541.13% –667.16%；報告期內(nèi)，隨著海外儲能訂單陸續(xù)交付，營業(yè)收入同比增長 山西證券 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤5.04億元-5.44億元，同比增長58.17%-70.72% 萬達電影 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤5億元-5.6億元，同比增長340.96%–393.87% 湘財股份 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤1.2億元到1.6億元，同比增長63.64%到118.19%；本報告期，公司參股公司上海大智慧股份有限公司預(yù)計大幅減虧，且公司存續(xù)可交換公司債券的部分投資者選擇換股，上述事項帶來投資收益增加 聞泰科技 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤3.9億元到5.85億元，同比增加178%到317%；公司推進業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)的剝離出售，并于2025 年上半年完成三家子公司的出售交割，減少了產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)虧損幅度 洛陽鉬業(yè) ★★ 預(yù)計上半年凈利潤為82億元到91億元,，同比增加51.37%到67.98%，公司主要銅鈷礦產(chǎn)品產(chǎn)量實現(xiàn)增長 信達證券 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤為9.21億元到10.44億元，同比增長50%到70% 新易盛 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤37億元-42億元，同比增長327.68%-385.47%；報告期內(nèi)公司受益于人工智能相關(guān)算力投資持續(xù)增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高速率產(chǎn)品需求持續(xù)增加，公司預(yù)計銷售收入和凈利潤較上年同期大幅增加 國泰海通 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤人民幣152.83億元到人民幣159.57億元，同比增加205%到218% 遼寧成大 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤在6.89億元到7.35億元之間，同比增幅為50%到60% 中金公司 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤為人民幣34.53億元到人民幣39.66億元，同比增加55%到78% 中船防務(wù) ★★ 預(yù)計上半年凈利潤4.6億元到5.4億元，同比增加213.25%到267.73%，船舶產(chǎn)品收入及生產(chǎn)效率穩(wěn)步提升 盛和資源 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤為3.05億元到3.85億元，上年同期虧損6851.7萬元，報告期內(nèi)主要產(chǎn)品銷量同比上升 太平洋 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤1.05億元到1.35億元，同比增加54%到98% 生益科技 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤14億元到14.5億元，同比增加50%到56%；報告期內(nèi)，公司覆銅板銷量同比上升，覆銅板產(chǎn)品營業(yè)收入增加 禾望電氣 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤為2.34億元到2.55億元，同比增加51.18%到64.75%，業(yè)績增長原因主要系新能源業(yè)務(wù)增長 赤峰黃金 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤10.8億元到11.3億元，同比增加52.01%到59.04%；本報告期黃金銷售價格同比上升約41.76% 士蘭微 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤為2.35億元到2.75億元，同比將實現(xiàn)扭虧為盈；報告期內(nèi)，公司子公司士蘭集成5、6吋芯片生產(chǎn)線、子公司士蘭集昕8吋芯片生產(chǎn)線、重要參股企業(yè)士蘭集科12吋芯片生產(chǎn)線均保持滿負荷生產(chǎn) 航天科技 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤6,800萬元至9,500萬元，同比增長1628.83%至2315.27%；報告期內(nèi)，公司出售境外子公司AC公司100%股權(quán)，對當期財務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生一定影響，預(yù)計對公司稅前損益產(chǎn)生正向影響約1.27億元人民幣 特一藥業(yè) ★★ 預(yù)計上半年凈利潤3,400萬元-3,800萬元，同比增長1164.22%-1312.95%；本報告期，公司核心產(chǎn)品“特一”牌止咳寶片的銷量實現(xiàn)3.31億片，恢復(fù)至2023年同期的61.29% 華夏航空 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤為2.2億元至2.9億元，同比增長741.26%-1,008.93%；受益于民航出行需求的持續(xù)改善，公司積極推動航班量增長，提升機隊利用率 大北農(nóng) ★★ 預(yù)計上半年凈利潤在1.9億元- 2.5億元之間，同比扭虧為盈；報告期內(nèi)公司控股及參股公司生豬共計出欄383.47萬頭，相比上年同期增長了34.64% 步長制藥 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤約為4.88億元到7.08億元，同比增加110.88%到205.94%，本期藥品的銷售規(guī)模同比增長 華新水泥 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤為10.96億元至11.32億元，同比增加50%到55%，水泥產(chǎn)品平均售價同比上漲 中國稀土 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤1.36億元-1.76億元，上年同期虧損2.4億元，報告期內(nèi)稀土市場行情整體上漲 完美世界 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤4.8億元至5.2億元，上年同期虧損1.8億元；報告期內(nèi)，公司游戲業(yè)務(wù)預(yù)計實現(xiàn)凈利潤4.8億元至5.2億元，預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利潤3.2億元至3.6億元，較上年同期扭虧為盈 東吳證券 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤17.48億元到19.81億元，同比增加50%至70% 生益電子 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤5.11億元到5.49億元，同比增加432.01%到471.45% 有研新材 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤1.14億元到1.39億元，同比增長179%到240%；預(yù)計上半年有研億金凈利潤1.37億元到1.47億元，靶材銷售收入同比增長超過50% 興業(yè)股份 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤4,108.61萬元到4,921.31萬元，同比增加46.16%到75.08% 寶豐能源 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤54億元到59億元，同比增長63.39%到78.52%；報告期內(nèi)，公司內(nèi)蒙古烯烴項目投產(chǎn)，烯烴產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比顯著增加 金瑞礦業(yè) ★★ 預(yù)計上半年凈利潤3,429.59萬元，同比增加213.73%左右，公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品碳酸鍶市場價格同比上漲幅度較大 劍橋科技 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤為人民幣1.2億元至1.28億元，同比增加50.12%至60.12%；高速光模塊業(yè)務(wù)增長尤為顯著，該業(yè)務(wù)的市場需求旺盛帶動訂單大幅增加 巨星農(nóng)牧 ★★ 預(yù)計上半年凈利潤1.65億元到1.95億元，上年同期虧損4,484.36萬元；報告期內(nèi)，公司商品豬出欄量同比增加，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)持續(xù)降本增效，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤同比增長 研報來源： 華西證券，馬軍，S1120523090003，通信：業(yè)績高速增長，光模塊板塊估值性價比顯現(xiàn)。2025年04月28日 國盛證券，宋嘉吉，S0680519010002，通信：光模塊的壁壘在哪里？——架構(gòu)、迭代與格局。?2025年07月06日 華龍證券，彭棋，S0230523080002，高端光模塊放量在即，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)蓬勃興起——通信行業(yè)2025年中期策略報告。?2025年07月07日 上海證券，王紅兵，S0870523060002。25Q1十大IC設(shè)計廠商營收穩(wěn)增，三大云廠商持續(xù)云投入爭奪AI成本優(yōu)勢。2025年6月17日。 中泰證券，蘇儀，S0740520060001。AI時代的云計算：供給普惠化與需求擴容帶來全新增長空間。2025年6月13日。 國海證券，李永磊，S0350521080004，新材料：核聚變臨界點已至，關(guān)鍵部件與材料迎戰(zhàn)略機遇——新材料產(chǎn)業(yè)框架之五。2025年07月11日 華源證券，查浩，S1350524060004，燃氣行業(yè)新型電力系統(tǒng)系列報告之三：天然氣行業(yè)全景梳理，氣價波動供需重塑，天然氣行業(yè)迎發(fā)展新機遇。2025年7月6日 *免責聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議 *風險提示：股市有風險，入市需謹慎